2022年半年度公司通过在原有业务转型，形成“工程机械制造业务+锂资源业务”并行，半年度公司营收28,859.63万元，较去年同期增加148.21%，归母净利润4,867.49万元，经营性现金净流入1,110.80万元。

  公司主要是做矿山、建筑及筑路机械设备的研发、制造、销售和服务，公司产品有各种各样不同型号振动筛及大型振动筛、给料机、破碎机、混凝土预先制作的构件自动化成套设备、垃圾分选成套设备、砂石破碎筛分成套设备、沥青混凝土物料破碎筛分成套设备、稳定土拌合站等；企业具有大规模的振动筛生产基地，振动筛产品为国内知名品牌；公司是国内混凝土预先制作的构件成套设备生产骨干企业，处于国内行业一流地位。

  2021年以来，为逐步提升公司持续盈利能力，在稳固工程机械制造业务竞争优势的同时，积极转变发展方式与经济转型。公司管理层在战略上谋求新的增长点，顺应国家产业高质量发展政策和市场发展的新趋势坚定看好新能源产业，并以锂云母选矿及碳酸锂生产作为切入点，打造“采矿+选矿+基础锂电原料生产”纵向一体化的产业链布局，开展锂资源业务。

  公司于2021年11月出资设立以碳酸锂生产、加工、销售为主体业务的江西领能锂业有限公司，并于2022年4月启动一期年产1万吨电池级碳酸锂生产线月完成收购以锂云母选矿为主体业务的江西金辉再生资源股份有限公司70%股权；2022年5月收购主要矿产品为锂辉石的平江县鸿源矿业有限公司15%股权，增加了公司的资源储备，并进一步深化锂电新能源产业链上游布局。公司已形成集“采、选、冶”为核心的新能源锂电池材料新业务板块。

  公司工程机械制造业务主要是做煤炭、矿山、建筑及筑路机械设备的研发、制造、销售和服务，坚持“振动筛+PC生产线+产业配套服务”发展策略。基本的产品包括振动筛（圆振动筛、大型直线振动筛、多单元组合振动筛）、预制混凝土结构物件生产线（PC生产线）等成套设备及其他备件（主要为振动筛相关组件或其他相关模块，如叶片、筛板及破碎机和给料机等），共计三十几个系列、千余种规格。

  公司属于工程机械制造业企业，国家发展和改革委员会及省市各级发展和改革委员会对本行业产业政策、宏观调控来管理。公司是中国重型机械工业协会常务理事单位、洗选设备专业委员会副理事长单位。下游煤炭、钢铁、矿山及建筑行业与宏观经济发展关系紧密，国家对基础设施建设等领域的有关政策将会对本行业产生重要影响。

  整体上看，我国工程机械行业市场之间的竞争日趋激烈，但随着产业资源不断向有突出贡献的公司集中，工程机械市场集中度整体呈上涨的趋势，主要骨干企业将逐步掌握工程机械行业各细分产品领域的话语权，加上市场之间的竞争压力所带来的行业标杆企业不断向产业链外围渗透、拓展的发展的新趋势，中国工程机械行业将进一步诞生产品系列更全面、规模更为庞大的装备制造龙头企业。

  我国振动筛制造业总体上仍以小规模企业为主，规模以上且具有核心技术的企业较少，大多分布在在少数几家中高端设备生产企业。我国中高端振动筛制造企业的竞争对手主要是已确定进入和即将进入国内市场的国际工程机械制造企业，其先进的制造技术和管理经验优势，将会使国内振动筛制造企业受到强有力的挑战。

  我国PC生产装备行业是随着装配式建筑的发展而兴起的，发展时间相对较短，尚未形成具有极强竞争优势的行业龙头，主要的市场参与者是传统具有自主研发能力的机械设备制造企业。

  报告期内公司已通过收购金辉再生开展锂云母选矿业务，设立领能锂业筹建碳酸锂生产线、收购鸿源矿业少数股权储备矿石资源。受益于锂电新能源产业爆发性的市场需求，公司锂资源业务增长势头良好，公司牢牢把握市场机会，初步形成包括锂矿石、锂云母、碳酸锂三大锂资源产品在内的上游供应链布局。

  公司锂资源业务集中在锂电新能源产业链的上游与中游环节，主要包含采矿环节、选矿环节和基础锂电原料生产三大领域，贯穿锂矿石采选行业及锂化工行业，形成全面垂直整合的锂资源供应布局。公司锂资源业务布局及基本情况如下：

  采矿环节是锂资源业务的源头供给端，制约整个锂电新能源产业链的资源配置，主要手段是通过硬岩型锂矿的破碎开采获得锂矿石，包括锂瓷石、锂辉石、锂长石、钾长石、黑斑锂矿石、陶瓷土、钽铌锂矿等。江西省宜春市锂矿资源极为丰富，可利用氧化锂（当量单位）储量260万吨，占全国的37.6%，坐拥全球最大的多金属伴生锂云母矿，被誉为“亚洲锂都”；另外，宜春市位于低海拔地区，也是我们国家的经济腹地，开采及运输极为便利。

  公司于2022年5月收购鸿源矿业15%股权，初步布局采矿环节，目前一直在积极拓展采矿环节储备战略资源。同时，在当前阶段通过与供应商签订长期供货协议保障采矿环节矿石供应。子公司金辉再生位于宜春，除多年经营积累的供应商关系外，公司目前已与当地多家锂矿石供应企业签订长期合作协议，以保障锂矿石供应。

  选矿环节是锂矿石向工业生产原料转变的关键步骤，主要手段是通过分级破碎、多粒度球磨、梯度磁选、化学浮选等步骤，将各类锂矿石中的杂质及其他有价组分如钽铌精矿等进行筛选分离，得到锂云母，使其氧化锂含量由0.2%-1.0%上升至2.0%-3.5%，达到下游锂化工生产规格要求。公司于2022年1月收购金辉再生70%股权并将其纳入合并范围，业务拓展至锂云母选矿。

  金辉再生从事锂云母及钽铌矿选矿生产、销售及工艺研发十余年，在选矿业务领域获得包含7项发明专利在内的42项专利授权，技术实力、生产的基本工艺均居于行业领头羊；公司于2022年4月收购宜春千禾，持续扩大公司选矿业务规模。公司选矿环节基本的产品有锂云母、长石粉、钽铌精矿等，其中锂云母出售的收益是公司锂资源业务的主要收入来源，得益于当前我国新能源产业加快速度进行发展及下游需求一直增长，锂云母市场行情报价大幅上涨。2022年1-6月，当期矿产品收入超2亿元，占公司营收的比例为75.56%。

  金辉再生目前选矿产能为80万吨，正在拓展40万吨产能，公司于2022年4月收购宜春千禾，其正在筹备60万吨产能，预计达产后将实现选矿产能合计180万吨，选矿业务生产的锂云母产品可继续用于公司旗下领能锂业碳酸锂的生产。

  基础锂电原料是锂电新能源产业链中原材料供应的关键步骤，也是公司锂资源业务布局的重要环节，主要是通过锂化工生产的全部过程，将锂云母等矿产品加工为碳酸锂、氢氧化锂等基础锂盐产品。2022年4月，领能锂业实施年产1万吨电池级碳酸锂生产线的建设，项目完成后将利用自产及外购的锂云母及辅料生产电池级碳酸锂产品，并对外销售给下游锂电材料生产企业。

  公司建立了严格的供应商管理制度。采购统一由采购部门负责，实行计划性控制，依据业务特点和金额大小采用不一样授权，通过对供应商的选择和实行特定的控制程序合理控制采购成本。

  公司工程机械基本的产品使用的原材料为各类钢材、电气件、铸锻件、轴承、电机等。部分非标准机械件由企业来提供具体设计的具体方案，供应商按照设计的具体方案为公司定制产品。公司依照下游企业客户订单，根据生产计划安排和库存的情况，制定采购计划，从合格供应商目录中采用比价的方式选取供应商。公司与存在竞争力的供应商建立了长期合作伙伴关系，原材料供应渠道稳定。

  公司按照采购部内控文件中的供应方评价管理制度来选择合格供应商：采购部根据生产计划或者计划开发项目，对所收集的供方调查表和掌握的信息做多元化的分析筛选，确定备选名单，派专人向各供应方索取报价单或报价邀请函（每种物料或产品至少询价三家供方），并向对方索取详细资料或进行样品试制送样，从中筛选出符合质量发展要求、价格合理的供方，召集技术部、生产计划部、质量控制部审查初选结果。通过小批量试用的储备供方，经采购负责人审批签字后，获准进入公司《合格供方名单》，可进行批量供货。采购部对合格供方从资质及批次合格率、如期交货率、价格合理度、反馈及效果、技术工艺等方面做考核，实施动态管理，每年年末由采购部组织有关部门对供方评价一次。

  振动筛产品的销售主要是采用直接面对最终用户的直销方式。公司产品向客户销售时，由公司同用户直接签订购销合同，明确合同标的及技术条件、期限、交货及付款等，经评审后按照合同组织生产、发货、结算、回款，提供一切售前、售中和售后服务。公司获得订单的方式有竞标、议标、客户直接订货等几种方式。

  PC生产线产品的销售采用直销方式，公司直接向PC生产线产品的终端用户销售产品，按双方合同约定向客户供货，并完成产品设备的现场调试和安装。

  二、核心竞争力分析 （1）工程机械制造业务 ①领先的研发设计能力优势 公司技术中心是经辽宁省科技厅、财政厅联合认定的省级企业技术中心，拥有行业领先的研发设计能力。筛分方案设计的成功、合理与否，必然的联系到设备的运行安全性、经济性、可靠性及可维护性。振动筛设计需要综合运用机械原理、振动理论、理论力学、材料力学、计算机应用等多学科技术并结合计算机有限元分析法分析出振动筛框架在一定振动强度下的受力状态，逐步优化振动筛结构，使之达到最合理状态；同时针对不一样的筛分作业模拟现场环境，对物料移动速度、运动轨迹、解决能力、筛分效率做综合分析，最终确定满足工况需求的设计的具体方案。公司通过自主创新，建立了一套高可靠性、大处理量的研发设计系统，利用大量实验数据来模拟正常条件下的系统状况和各种意外条件下的系统变化。2019年6月，经权威的专业科技成果评价机构中科合创（北京）科技成果评价中心评价，公司的“大型、高效、弹性圆振动筛”及“高效自清分级筛”的综合技术指标均达到国际领先水平，在相关领域具有广泛的应用前景；2021年，公司与中国矿业大学联合研发的“难筛分矿物高效筛分关键技术及应用”被教育部评为科学进步奖特等奖。截至本报告签署之日，企业具有工程机械制造业务相关的授权专利119项，其中发明专利15项，技术优势显著。 ②迅速、及时的产业化能力优势 公司经历了从早期消化吸收国外先进的技术，到加大自身研发投入，最终通过技术攻关和自主研发掌握选煤厂、选矿厂、筑路等高端产品的设计和制造技术的历程。公司及时把握振动筛产品的技术发展的新趋势和要求，结合自己的研发设计优势，不断研制出具有自主知识产权的适应市场需求的专利产品。公司设计生产的ZX系列香蕉形直线振动筛、TAB系列振幅递减椭圆振动筛、ZKK系列宽筛面直线振动筛等产品，打破了国外企业长期的技术垄断，实现洗选行业关键设备的国产化，实现对部分进口产品的国产替代。公司研发的高效单元组合振动筛是公司依据各种难筛分物料，尤其是选煤厂中煤质粘湿、糊孔，干法筛分没有办法进行而研发的又一专利产品，成功解决了粘湿细颗粒物料干法筛分的技术难题。目前，公司生产的各种各样不同型号的振动筛已大范围的应用于煤矿、钢铁、矿山以及筑路等行业中，并发挥了及其重要的作用。在PC生产线制造领域，公司为客户提供从研发设计、制造装配、安装调试到设备正常使用的一站式解决方案，公司的PC生产线产品已实现PC构件产品的自动化生产，居于建筑设备制造业发展的前列。公司将喷涂机械手应用于PC生产线的喷涂系统，其能自动接收生产管理系统的指令，可通过调节泵和控制阀达到不一样喷涂量的需求，实现按区域自动定量喷涂作业，取代人工划线和人工喷涂作业，降低了喷涂液的消耗。公司持续进行PC生产线的研发及制造，至今已经与中铁集团、中天集团、中建集团、中冶集团等多家大型集团公司进行业务合作。 公司很看重新产品、新技术、新工艺的开发。公司在研发和产业化方面已形成了“预研一代、开发一代、生产一代”的良性循环，能够迅速将研发的新产品产业化，将研发优势转化为市场之间的竞争优势。 ③品牌优势 公司始终重视技术创新，将主要客户群体定位于对振动筛技术上的含金量要求比较高的煤炭行业，多年来保持了快速稳健的发展。经过多年的积累，公司技术水平在国内处于领先位置，并在煤炭、筑路、建筑材料生产机械装备等行业积累了良好的口碑。2003年至2020年，公司多次获得煤炭加工业协会颁发的“全国十佳选煤设备制造厂”荣誉称号；2017年，公司生产的“大型筛分机”获首届选煤装备十大科技成果奖。多年来，公司的客户遍布全国所有的领域，如神华集团、西山煤电、兖州煤业、平煤股份（601666）、日工机械、宝钢集团、江西铜业（600362）、铁法煤业，以及中铁集团、中天集团、中建集团、中冶集团等各行业有突出贡献的公司。2020年，公司获得“2020中国建材企业500强”称号。目前，公司无论是技术水平还是市场口碑均优于大部分国内同行，公司已成为我国振动筛行业的有突出贡献的公司之一，PC生产线制造业的领先企业。 ④性价比优势 经过多年的发展，公司的生产技术、产品性能已经处于国内领头羊，与国外产品处基本于同一水平，具备和国外供应商竞争的能力，而国外产品的价格普遍高于公司产品价格，公司产品体现出良好的竞争力。相对于国内厂商同种类型的产品，公司产品价格通常较高，但相应可提供更高的可靠性及工作效率。振动筛作为洗选设备中重要组成部分，直接影响整套系统的运行效率。一定规模以上的用户均倾向于选用高可靠性、高效率的筛分设备。公司产品优质适价的特点奠定了公司的行业龙头地位与品牌优势。 （2）锂资源业务 ①资源优势 金辉再生位于江西省宜春市新坊镇，依托宜春当地丰富的锂矿资源，公司的锂云母生产具有坚实的锂矿原料供应保障，除多年经营积累的供应商关系外，公司目前已与当地多家锂矿石供应企业签订长期合作协议。同时公司亦积极拓展采矿环节储备战略资源，2022年5月收购了鸿源矿业15%股权，长期供货协议及向采矿的战略投资保障公司目前以及未来发展的资源供应。 ②技术优势 锂云母生产的实施主体，子公司金辉再生从始至终坚持以技术创新为导向，在发展过程中积累了多项选矿核心技术，其中针对难处理低品位钽铌锂矿性质复杂、易于泥化、分离效果差、分选指标低等问题，开发出“弱磁除铁-磁性分离-重浮联合”新工艺技术，解决了锂云母、钽铌精矿、长石及钛铁锰等杂质矿物的分离难题，实现了低品位钽铌锂矿的高效综合回收。先进的生产的基本工艺，使得公司在锂云母回收率方面领先同行业其他公司，在成本及产率方面占据优势。 ③上下游产业配套优势 自公司开始布局新能源产业以来，已实现锂云母生产，逐步投资锂矿开采企业，扩大公司锂矿战略资源储备，同时正在筹备建设碳酸锂等锂盐生产工厂。在公司的产业链布局中，由控股子公司领能锂业所实施1万吨电池级碳酸锂生产项目，在其全部达产后，预计需要150万吨左右的选矿产能才能满足其对锂云母的需求。而金辉再生目前选矿产能为80万吨，正在拓展40万吨产能，收购的宜春千禾正在筹备60万吨产能，累计将实现选矿产能180万吨，公司选矿业务产品未来能够完全满足领能锂业需求，通过上下游产业配套，能轻松实现产品的进一步深加工，提高附加值和经济价值，有利于公司形成规模优势，降低生产所带来的成本，提高对外采购的议价能力。

  三、公司面临的风险和应对措施 （一）市场之间的竞争加剧的风险 公司工程机械制造业务板块目前采取“振动筛+建筑产业化产品+产业配套服务”的发展策略，产品主要定位于大型、高端振动筛及预制混凝土结构物件生产线应用市场。由于公司产品技术上的含金量高、工艺先进，基本的产品较国内同种类型的产品相比具有相当的性能优势，因此具有较强的议价能力。但随着国外厂商降低其售价争夺更大的市场占有率及国内其他潜在竞争对手加大投入从而进入高端市场，市场之间的竞争趋于激烈，若无法继续提高技术水平、加快产品结构调整及更新换代的步伐，公司将存在基本的产品价格水平下降导致毛利率下降的风险。 公司锂资源业务采取“采矿+选矿+基础锂电原料生产”纵向一体化的产业链布局，受新能源市场需求一直上升影响，公司基本的产品价格及销量持续增长。但随着锂资源价格持续上涨，行业投资规模逐步扩大，当前锂资源厂商持续扩大生产规模，下游锂电终端厂商纷纷布局上游锂资源开采、生产，公司未来可能会面临市场之间的竞争加剧、锂云母等基本的产品价格下降，导致公司盈利没有到达预期的风险。 （二）行业发展风险 公司工程机械制造业务板块主要是做矿山、建筑及筑路机械设备的研发、制造、销售和服务，产品主要销售到煤炭、建筑、冶金、矿山和筑路行业。上述行业周期性显而易见，与国家基本建设投资规模、环保政策及产能宏观调控政策等紧密相关，如果未来国家宏观政策对上述行业进行调控，将不可避免的对公司业务产生一定的影响。 为应对以上风险，公司一方面不断拓展产品线的宽度和深度，通过挖掘细分市场需求和进入新的市场等方式扩大订单来源；另一方面通过逐渐完备销售与售后服务流程，加大配套服务的宽度和深度，提高对客户的真实需求的响应速度和能力，提升客户满意度，防止现有客户流失。 （三）原材料价格波动风险 目前，本公司工程机械制造业务主要原材料为钢材。钢材市场价格受国内宏观政策、市场供求关系、国际钢材市场环境等多种因素影响，且近年来国内钢材市场价格波动幅度较大。原材料的价格波动会对公司业绩产生一定的影响。公司新能源业务主要原材料为江西宜春地区地区低品位钽铌锂贫矿废石等原料。假如慢慢的出现原料价格快速上涨，将会增加公司的成本，挤压公司的利润。 公司采取了调整采购政策、优化产品结构、加强新产品研发等多种措施来降低原材料价格波动带来的影响。同时针对江西省宜春市锂瓷石矿产资源极为丰富。而金辉再生、宜春千禾的生产基地均位于宜春市，依托宜春当地丰富的锂矿资源，公司具备拥有较为坚实的的锂矿原料供应保障。

  证券之星估值分析提领股份盈利能力比较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

  证券之星估值分析提示江西铜业盈利能力平平，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示国新能源盈利能力比较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

  证券之星估值分析提示平煤股份盈利能力良好，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

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